来源：克而瑞地产研究

华发股份在“好房子”领域的实践已形成系统化体系，叠加充足的资金保障，将为企业抓住此轮市场机会提供有力的支撑。

◎ 文 / 房玲、陈家凤

7月14日晚，华发股份发布公告称，公司向特定对象发行可转换公司债券的申请已获得上海证券交易所审核通过，上交所将在收到公司申请文件后提交中国证监会履行注册程序。根据此前公告，华发股份拟向不超过35名特定对象发行可转债，募集资金总额不超过48亿元。此次48亿元定向可转债成功通过上交所审核，不仅彰显了华发股份在融资环境趋紧背景下的信用优势，也将进一步优化其财务结构，为后续业务发展提供有力支撑。

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融资畅通

为企业持续高质量发展提供资金保障

5月以来，华发股份接连推出多项融资计划，先是提出拟开展200亿元供应链资产专项计划，通过应收账款证券化盘活存量资产，再是78.2亿元公司债获中国证监会同意注册，若再叠加本次48亿元定向可转债通过审核，短期内华发股份计划融资规模已超300亿元。通过供应链金融、公司债券、可转债等融资工具，华发股份构建了多元且高效的融资渠道，为其下一步稳健发展提供资金保障。

在行业融资环境整体趋紧的背景下，华发股份依然能够获得监管机构和投资者的高度认可，一方面是依托珠海国资的强大背景，另一方面则在于其稳健的财务底盘。截至2024年底，华发股份维持三条红线指标绿档，同时长期有息负债占有息负债总额的比例为84%，远高于56.9%的行业平均值；并且2024年末综合融资成本较2023年下降26个基点，融资结构持续优化。凭借良好的基本面，华发股份2025年主体及债项评级结果维持为AAA，为企业持续融资与业务拓展提供了有力支持。

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以“聚焦一二线核心城市”为战略主导

热销项目频出

据公告披露，华发股份此次48亿元可转债公司债所募集资金，将全部用于房地产项目的开发建设。通过对重点项目的集中资金投入，确保项目顺利推进的同时，更能强化在华东及珠海等核心大区的市场竞争力，突出其深耕一二线核心城市、聚焦优质项目的战略导向。

2025年上半年华发股份实现全口径销售金额502.2亿元，同比增长11%，销售面积189.8万平方米，同比增长14%；权益金额319.2亿元，同比增长6.1%，而上半年权益销售金额TOP10房企平均增速为-13.2%；位列克而瑞《2025年上半年中国房地产企业销售TOP100排行榜》权益金额榜第10位，较去年同期上升3位，成为房地产市场深度调整中极少数排名与业绩逆势走高的房企之一。

之所以能够取得如此成绩，主要在于企业深耕一、二线核心城市，期内多个楼盘热销。据统计，珠海、上海、广州、南京、成都5个城市上半年的业绩贡献超过80%。上海时代之城上半年销售金额高达40亿元，荣获上海外环销售金额、面积、套数三冠王；成都锦宸院首开售罄，前两批次开盘销售额超过22亿，荣膺上半年成都单价4万+项目销售金额、面积、套数“三冠王”；广州长隆·万博悦府实现销售金额近30亿，南京金陵月华上半年单盘揽金15.37亿元。项目的持续热销，让华发股份在各个城市的市场份额稳步提升，品牌影响力进一步扩大。

克而瑞区域销售榜单显示，华发股份在南京销售额已经连续3个月登顶TOP1，在成都连续2个月位列TOP6，在无锡全口径金额第2、权益金额位列第1。在大本营珠海，更是稳居榜首，市占率一度升至61%。

公开的年报显示，2024年华发股份先后在上海、广州、成都、西安等城市核心地段获取6个优质项目。今年以来，又在成都连落两子，核心城市战略布局持续优化，为后续业绩的持续增长储备了强劲的势能。

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“科技+好房子”，以产品为“王”穿越周期

项目多点开花背后，一方面得益于企业深耕一、二线核心城市的战略定力，另一方面则是源于企业“科技+好房子”硬核产品力。

2023年6月，住建部部长倪虹在中国城市高质量发展论坛上首次提出“好房子”概念。2025年3月，“好房子”首次写入政府工作报告，上升为国家战略。此后,“好房子”相关政策频频落地。在此背景下，“打造好房子”已经成为行业共识。

华发股份积极响应国家提出的“好房子”建设全新要求。2024年，在业内首发华发“科技+产品体系技术标准”，并联合中房协等权威行业机构推出《科技+好房子产品体系白皮书》，不仅全面提升居住者生活品质与体验，也为更多“好房子”落地提供了可落地的标准和规范。

“好房子”前瞻性布局，在房地产市场呈现结构性复苏时，为华发股份带来新一轮的机遇。以今年4月底面市的华发珠海湾为例，作为“科技+好房子”全国首发示范项目和珠海首个官方认证的“好房子”， 首开仅仅三天就去化279套，刷新了珠海近三年的楼盘首开纪录。开盘后一个月内，又连续加推3次，成为该片区唯一实现多批次密集加推的项目，并连续两个月登顶珠海全市网签榜首。

6月24日，克而瑞发布《2025上半年全国十大作品榜单》，华发股份三大项目上榜：西安华发锦宸赋、成都锦宸院荣评“十大高端作品”，华发珠海湾荣评“十大轻奢作品”。华发股份对国家“好房子”的深度践行，也得到行业的广泛认可。

克而瑞认为，规模至上的时代已经过去，行业开始回归需求的本质，在这样的新形势下，产品力成为房企践行长期主义的立足之本。随着“好房子”对客户的虹吸效应进一步增强，优秀的产品力也将成为华发股份持续稳健发展的压舱石。

总结，当前行业正在进入稳市场的又一新阶段，基于行业规模数据的平稳运行，供求关系的持续改善，以及政策面的积极预期，预计2025年下半年新房量价将延续筑底期走势，各项房地产指标也将迎来更加明确的稳市场信号。少数一二级市场交易活跃的核心城市，更将成为市场发展企稳向好的风向标。与此同时，随着中国“好房子”国家标准《住宅项目规范》正式实施，不仅为住宅建设树立了更高标准，更标志着住宅产品正式迈入高质量发展的新阶段。

在此背景下，房企要把握结构性机会，挖掘不同城市、不同购房群体的结构性需求，更要将建设好房子作为抓手，以产品创新和升级迭代迎合购房偏好的转变，从而取得市场优势地位，安全穿越此轮危机。而华发股份在“好房子”领域的实践已形成系统化体系，叠加充足的资金保障，将为企业抓住此轮市场机会提供有力的支撑。